Komisja Nadzoru Finansowego ogłosiła 27 września tego roku, że zostanie wprowadzony nowy wskaźnik WIRON, który zastąpi dotychczasowy WIBOR. Zmiana ma wejść w życie w 2025 roku. Instytucje finansowe muszą do tego czasu dostosować umowy oraz instrumenty oparte na wskaźniku WIBOR. Przy czym nowy wskaźnik może być wykorzystany już w 2023 roku. Przyjrzyjmy się dokładnie planowanym zmianom oraz zobaczmy, jak wygląda harmonogram ich wprowadzenia.

Czym jest WIRON?

Nazwa wskaźnika pochodzi od słów Warsaw Interest Rate Overnight. Jeśli chodzi o sposób wyliczenia, jest on taki sam, jak w przypadku wprowadzonego przez GPW Benchmark indeksu WIRD. Zmiana jest jedynie powierzchowna. Dostosowano nazwę wskaźnika - tak, by lepiej odzwierciedlała jego charakter. A konkretnie to, że opiera się na danych dotyczących transakcji overnight. Dowiedz się więcej - "Koniec WIBOR-u - zostanie zastąpiony parametrem WIRON (WIRD)".

Plan zmian

Omawiana decyzja została zawarta w opublikowanym na stronie KNF dokumencie "Podsumowanie oczekiwanej Mapy Drogowej procesu zastąpienia wskaźników referencyjnych WIBOR i WIBID przez indeks WIRON". Zgodnie z przekazanymi informacjami możliwe będzie stosowanie indeksu WIRON już w grudniu 2022. Znajdzie on zastosowanie w nowych instrumentach finansowych. Z kolei w przyszłym roku banki będą mogły już wprowadzać do oferty kredyty wykorzystujące nową wersję indeksu. Rozwiązania oparte na WIRON będą dostępne równolegle z obecnie oferowanymi kredytami wykorzystującymi WIBOR. Kompletne przejście na nowy wskaźnik ma nastąpić z początkiem roku 2025. Wszystkie instrumenty i umowy wykorzystujące obecny WIBOR muszą zostać przekonwertowane i opierać się na WIRON. Zgodnie z harmonogramem koniec wdrożenia planowany jest na czwarty kwartał, kiedy to:

"Administrator indeksu WIRON (GPW Benchmark) zamyka proces dostosowawczy, zapewnia dostępność indeksu oraz publikuje stosowną dokumentację. Spełnione zostają wszelkie wymogi formalne pozwalające na rozpoczęcie stosowania indeksu WIRON na rynku finansowym."

Także w ostatnim kwartale nastąpi zmiana w dokumentacji ISDA Definitions wprowadzająca nowy wskaźnik referencyjny. Dzięki temu łatwiej będzie promować WIRON na rynkach zagranicznych. KNF ma też nadzieję na rozwój rynku instrumentów finansowych stosujących nowy wskaźnik, a co za tym idzie, wzrost możliwości zawierania transakcji pochodnych.

Przed nami szereg zmian. Aby ułatwić cały proces, KNF zamierza opublikować rekomendacje oraz analizy. Nad ich przygotowaniem pracuje powołana w trzecim kwartale tego roku Narodowa Grupa Robocza ds. reformy wskaźników referencyjnych (NGR). Określą one standardy korzystania z wprowadzonego indeksu. Publikacje będą także zawierać rekomendowany katalog konwencji odsetkowych dla opartych na nim instrumentów.

Harmonogram WIRON:

IV kwartał 2022

• Zamknięcie procesu dostosowawczego i zapewnienie dostępności indeksu wraz ze stosowną dokumentacją. Dzięki temu nowy wskaźnik może już wejść do użytku.
• Zmiany w dokumentacji ISDA Definitions.
• Prace GPR nad dokumentacją określającą standardy używania WIRON.
• Wejście wskaźnika WIRON do użytku.

Rok 2023

• • Planowana jest pełna dostępność nowego wskaźnika referencyjnego.
  • Jednoczesne funkcjonowanie kredytów opartych na WIBOR i WIRON.
  • Nowe produkty wykorzystujące WIRON.
  • Kampania edukacyjna i informacyjna poświęcona nowemu wskaźnikowi referencyjnemu.
  • Dostosowanie systemów informatycznych oraz procedur, a także standaryzacja wzorów umów.
  • Budowanie płynności na rynku instrumentów pochodnych OIS w celu wytworzenia krzywej terminowej dla indeksu WIRON.
  • Publikacja zmian w dokumentacji ISDA Definitions oraz IBOR Fallbacks Protocol.

• Weryfikacja przesłanek do wystąpienia zdarzenia regulacyjnego zgodnie z artykułem 23c ust. 1 Rozporządzenia BMR.

Rok 2024

• Nowe produkty oparte na WIRON w ofertach banków i instytucji finansowych.
• Emisja obligacji własnych stosujących indeks WIRON lub stałą stopę procentową. Gotowość regulacyjna i operacyjna krajowych oraz zagranicznych izb rozliczeniowych.
• Przejście rynku instrumentów pochodnych z fazy transakcji bilateralnych do fazy transakcji rozliczanych centralnie.
• Osiągnięcie płynności rynku OIS.
• Zakończenie dostosowywania procedur oraz systemów informatycznych.
• Konwersja istniejących kontraktów pochodnych przez osoby rozliczeniowe do końca roku w oparciu o zapisy ISDA IBOR Fallbacks Protocol.

Rok 2025

• Gotowość do zaprzestania kalkulacji i publikacji Stawek Referencyjnych WIBID oraz WIBOR.
• Konwersja istniejących umów oraz instrumentów opartych na wskaźniku WIBOR.

Chcesz być na bieżąco?
Dołącz do newslettera

Niniejsze opracowanie ma jedynie charakter informacyjny. Jego treść nie stanowi porady prawnej, podatkowej, finansowej czy z zakresu obrotu nieruchomościami. W celu uzyskania profesjonalnego wsparcia, skonsultuj się ze specjalistą: https://www.nieruchomosci-online.pl/agenci.html

Michalina Janyszek - Specjalistka od nieruchomości z mocno humanistycznym zacięciem. Jako polonistka z wykształcenia, a z powołania poetka oraz tłumaczka, doskonale operuje słowem, co wykorzystuje do popularyzowania branżowej wiedzy.